生猪养殖,今年是否依然可期?
栎沃资讯 在2019年曾“大出风头”的生猪养殖行业,在2020年依旧“牛气冲天”。截至1月26日,已有9家生猪养殖企业披露2020年业绩预告,净利润均实现大幅增长。
其中,牧原股份预计2020年盈利270亿元至290亿元,创出历史新高;天邦股份则凭借“利润增长超过30倍,扣非后净利润增长1000倍”在众多养猪企业中“C位出道”。
猪企业绩高增长的推动力来自猪价的高位运行。今年以来,猪肉价格又一次开启了上涨模式,已从去年11月23日的每公斤39.41元,一路上涨至目前的每公斤46.76元,涨幅超过18%。这波猪肉价格上涨会持续多久?生猪养殖企业今年业绩能否保持高增长?
养猪企业大幅预增
随着1月25日业绩预告的披露,牧原股份力压上汽集团、五粮液、包钢股份等企业,成为盈利仅次于贵州茅台的上市公司。
牧原股份的业绩预告显示,公司预计2020年盈利270亿元至290亿元,同比增加341.58%至374.29%;扣非净利润预计达300亿元至320亿元。对于2020年业绩大幅增长的原因,牧原股份表示,2020 年公司销售生猪1811.5万头,较上年同期增长76.67%。同时,受国内供需情况影响,生猪价格较上年同期大幅上涨。
另一养猪企业天邦股份业绩也是涨势如虹。其业绩预告显示,公司预计2020年净利润为31.5亿元至33亿元,同比增长3037.37%至3186.77%;预计扣非净利润为31.5亿元至33亿元,同比增长101673.77%至106520.14%。
天邦股份表示,猪价高企和出栏品种多样化、出栏头数增长是公司业绩增长的主要原因。公司全年实现生猪出栏量307.78万头,较上年提升了26%,多品种组合的生猪销售每公斤均价达到51.46元,较上年提升了177%;每头均价达到2912.52元,较上年提升了51%,生猪销售收入90.27亿元,较上年提升了92.65%。
唐人神和大北农的净利润也稳步增长。唐人神1月25日披露,预计2020年实现净利润9亿元至11亿元,同比增长344.76%至443.60%;大北农预计2020年实现净利润约19亿元至21亿元,同比增长270.16%至309.12%。另外,龙大肉食、巨星农牧、新五丰等企业的2020年业绩普遍大幅预增。
上证报记者注意到,尽管新希望、正邦科技等养猪龙头尚未正式披露2020年业绩预告,但从公布的2020年生猪销售情况数据看,其生猪销售收入已实现翻倍。其中,正邦科技去年累计销售生猪955.97万头,同比上升65.28%,实现销售收入348.34亿元,同比增长206.04%;新希望去年累计销售生猪829.25万头,较上年增长133.6%,实现生猪销售收入250.08亿元,较上年增长192.6%。另外,温氏股份2020年销售肉猪954.55万头,收入398.30亿元。
今年增势能否持续
猪企业绩高增长的动力来自猪价的高位运行。从2020年三季度开始,随着生猪存栏数、出栏量的恢复和增加,猪肉价格出现了明显的下跌,但下跌并没有持续多久,从11月份开始又一次进入了上涨通道。
据农业农村部的数据显示,全国猪肉批发价格自2020年11月23日的每公斤39.41元,一路上涨至2021年1月16日的47.58元/公斤,上涨近21%。截至目前,其价格虽小幅回落,但仍处于46.76元/公斤的高位。
有行业分析师认为,目前正处于猪肉消费的旺季,春节的到来使得市场当中的猪肉需求量明显提升。此外,进口冷冻肉的收紧、国内猪肉运输成本增加等都是助推猪肉价格上涨的因素。
据悉,大量的中央储备冻猪肉也开始向市场投放。1月26日,华储网发布中央储备冻猪肉投放通知,定于1月28日组织开展中央储备冻猪肉投放竞价交易,投放数量3万吨。这已经是今年来国家第4次投放中央储备冻猪肉,累计投放中央储备冻猪肉达11万吨。此外,云南省从1月25日起开始投放储备肉,昆明市每天都有20吨左右的储备冻猪肉投入市场,且冷冻猪肉的零售价格为32元/公斤。
在此背景下,这波猪肉价格上涨还会持续多久?生猪养殖企业今年业绩保持高增长是否可期?
太平洋证券研报表示,随着近期疫情防控加强,冻肉进口和销售将继续受限,生猪供给紧张格局没有改观,春节前猪价仍有望继续反弹。节后,猪价或有所下行,但对2021年全年猪价持乐观预期。
中国银河证券分析师谢芝优、白雪妍在研报中表示,当前生猪养殖行业处于下行大周期,成本控制在此阶段将重新成为行业核心竞争力,完善的育种、育肥体系将优于外购仔猪/种猪模式。
来源:上海证券报
2021年的“铁底”猪价是多少?
上周,我参与了大商所赞助的湖南湖北地区生猪调研团,走访了种猪、养殖、屠宰、食品加工等产业链上的几家企业,对生猪产业链有了更深入的认识,现就大家比较关注的问题,谈一谈调研的心得体会。
1、生猪存栏真的恢复了九成吗?
我国生猪存栏量在2011至2012年达到历史高点,约4.76亿头,随后在周期下行、环保去产能及非瘟的影响下持续走低,2019年10月存栏量仅为1.91亿头,2019年11月后开始逐步恢复。
从我们调研中了解到的情况来看,北方存栏恢复普遍好于南方,北方地区已经基本恢复到非瘟前的水平,湖南和湖北则恢复70%左右,而广东地区只恢复了5成左右。
但对于官方公布的数据——生猪存栏已经恢复90%以上,业内人士普遍持保留态度,并普遍认为,2021年底恢复到非瘟前的水平难度较大。
生猪出栏量方面,2014年,我国生猪出栏量达到历史最高点约7.35亿头,2015-2018年稳定在7亿头附近,2019年非瘟导致出栏量大幅下降至5.44亿头,同比降幅达到21.6%。
2020年,生猪出栏量逐步修复。据国家统计局公布的数据,2020年生猪出栏5.2亿,同比下降3.2%。而龙头企业牧原股份日前公布的销售简报,也验证了这种势头。牧原股份去年共销售生猪1811.5万头,同比增长76.7%。
不过从我们走访的屠宰企业来看,屠宰量却远远没有这么乐观,普遍只恢复到了非瘟前屠宰量的30%-50%。而屠宰行业的利润,也远远没有恢复到非瘟前的水平。
业内人士认为,出栏量有被严重高估的可能性。原因是由于养殖利润好,很多出栏的生猪会重新流入育肥环节,在猪价一路上行的过程中,大家都想压后出栏,都想养得肥一点再卖,导致出栏量被重复统计两次甚至三四次。
不过,大家也都普遍认为,2021年随着生猪供应的增加,出栏与屠宰量将快速恢复。所以,无论是养殖企业,还是屠宰企业,制定的新年度生产计划都很乐观。
我们走访的一家养殖企业,2020年全年生猪出栏不到200万头,2021年计划出栏400万头。
走访的一家湖北的屠宰企业,非瘟前的屠宰量是14万头/年,2020年的屠宰量只有不足4万头,2021年他们计划的屠宰量是18万头。
2、后期价格走势分析
目前,市场对于生猪后市的预期比较一致,普遍认为随着未来供应逐步恢复,2021年下半年生猪价格将逐步回落。
从我们走访的情况来看,业内人士的看法也大体一致,唯一的区别是,屠宰企业普遍看得比较低,比较悲观,而养殖企业虽然也看空,但预期没有那么悲观。这当然也与企业自身的角度有关。
不过在当前的猪价下,养殖企业出栏意愿普遍较强,因为大家都预期,过完年后,随着需求转淡,现货市场将有一个较大幅度的回调。
此外,还有一个较大的不确定因素,据说目前港口冻品的库存量在100万吨左右,如果这些冻品放开流通,将会对市场产生较大的冲击。
从走访的企业来看,大家普遍预期今年猪价的最低点应该出现在下半年,大概9月份左右。而全年的平均价格将在14-15元/斤左右,最悲观的预测也认为,至少不会跌破10元/斤。
也就是说,折算成期货盘面价格,20000元是大家认为的2021年的铁底。
从当前的期货盘面价格来看,已经充分反映了市场的普遍性预期,但距离最悲观的预期还有一定的空间。当然,市场最终会不会走最悲观的预期,还要各种因素的配合,包括生猪存栏的恢复情况以及非瘟的爆发情况等。
此外,也要特别关注港口冻品何时会流入市场,如果在年初需求淡季的时候流入,低点可能会提前。
总体来说,不管是产业链的哪一个环节,大家最大的共识是,生猪价格已经过了拐点,现在在走另一个下行周期,只要非瘟疫情不像2019年那样大规模爆发,近两年的猪价应该都是会逐步向下,直到跌破自繁自养的生产成本,然后又开始进入另一个去产能的周期。