栎沃资讯 12月14日山东、河南和江苏产地部分地区鸡蛋价格再次上涨，15日其他产地顺势跟进，15日主产区均价3.67元/斤，价格较11月底累计上行0.46元/斤，累计涨幅14.33%。
昨日（12月14日）山东、河南和江苏产地部分地区鸡蛋价格再次上涨，今日（15日）其他产地顺势跟进，15日主产区均价3.67元/斤，价格较11月底累计上行0.46元/斤，累计涨幅14.33%。
货源紧俏 中小码尤为紧张
近几个月以来，受鸡蛋、淘汰鸡价格低以及饲料成本高等因素影响，蛋鸡养殖盈利不佳，近两个月更是处于亏损状态。
从蛋料比来看，12月第1周全国蛋料比价为2.34，按当期价格及成本推算，未来蛋鸡养殖亏损为每只12.01元。
鸡蛋市场行情低迷，养殖单位参市积极性不高，积极淘汰老鸡。
12月前两周淘汰老鸡出栏量较11月份同期增加，环比涨幅17.46%，同比涨幅13.64%。
就淘汰老鸡日龄来看，截止到12月第2周淘汰鸡平均淘汰日龄452天，较11月同期提前9天。
从新开产的蛋鸡来看，12月份新开产蛋鸡主要是7、8月份补栏的鸡苗，7月份鸡蛋价格虽明显上涨，但养殖单位对市场多持谨慎观望态度，鸡苗补栏量不大。
8月份补栏量恢复性增加，但受制于种鸡企业供种能力，鸡苗销量涨幅有限。因此12月份新开产蛋鸡不多，目前小码蛋货源较为紧张。
截至12月11日，主产区大、中、小码鸡蛋占比如下表所示。
根据蛋鸡生产周期来看，鸡蛋产量主要来自高峰期蛋鸡，即5-16个月龄，而实际淘汰月龄多由鸡蛋价格决定。
综合多年的历史数据，我们将蛋鸡平均淘汰的月龄定为16个月。对于产蛋鸡存栏量，理论上则由5-16个月共12个月的鸡苗总销量来决定。
据数据统计计算，2020年12月蛋鸡理论存栏量或环比减少2.49%，鸡蛋理论产量或继续下降。
12月蛋价或稳中上涨
12月上半月产地鸡蛋价格上涨明显，后期受冬至、圣诞节和元旦等节日支撑，商超、电商促销活动增多，市场需求量有望增加，12月下半月鸡蛋价格或整体呈现稳中震荡上涨局势，月底全国均价有望涨至3.80-3.90元/斤。
今年的蛋鸡养殖一直处在亏本状态，蛋鸡种源也出现了过剩状态，再加上猪肉价格持续走低，抑制了鸡蛋的消费，结果蛋价行情持续低迷中。而伴随着鸡蛋收入减少，饲料行情却迎来了9连涨，蛋农的亏损加大，即便是这样，主动淘汰蛋鸡的情况依旧没有出现，很多人还在苦苦挣扎。
不过到了12月份，随着消费旺季的到来，鸡蛋的市场价也迎来了反弹上涨，同时蛋鸡的淘汰速度也在加快，鸡蛋行情也迎来了持续反弹，这让养殖户也看到了希望。目前鸡蛋行情又涨到了3.7元左右，养鸡户重新盈利。
早在10月中旬时，蛋价跌到了成本线下，蛋鸡养殖的亏损幅度比较大，淘汰鸡的养殖积极性也在提升，再加上新开小鸡数量不是太多，鸡蛋的供应有所降低，供需矛盾缓和，因此蛋价也迎来了小幅度的提升。
伴随着蛋鸡的养殖亏损，11月的蛋鸡淘汰量明显加大，12月第一周的淘汰量相比10月同期上涨19.08%，10月份淘鸡多半是460-490天，平均为476天；12月初的淘汰鸡日龄通常为430-480天，平均为452天，可见大家的淘汰意愿也在增强。
不过近期的淘鸡热情再次下跌，养殖企业的抵触心理增加，淘鸡、鸡蛋价格都迎来反弹，大家也都期待后面价格上涨再淘汰。而如今互联网的“卖菜大战”一直在持续中，各大生鲜平台打出了折扣鸡蛋，从而加快了鸡蛋的市场消耗量，在供需紧张的情况下，行情有所好转，12月份的蛋价预计会略有盈利。同时如今的节日临近，季节性的消费旺季赶来，市场走势依旧很是可观。
目前小蛋的占比有所下跌，新开蛋鸡的产能持续偏弱，这也表明前几个月的补栏量下跌，但淘汰量却在加大，因此促进了蛋价的行情利好。12月份的蛋价整体还算可以，从今天的报价来看，不少地方都迎来了反弹，比如说北京蛋价为170元/45斤，相比昨天涨了5元；而青岛报价为176元/45斤，相比昨日涨了5元；莱芜的蛋价为170元/45斤，相比昨天涨了8元，也就是一天涨0.17元。烟台地区报价为3.85元每斤，相比昨天涨了0.05元；江苏徐州报价为117元/30斤，上涨了3元。
截止11月底，蛋鸡存栏量为12.476亿只，环比则是降低了1.41%，同比下滑1.08%，鸡蛋的供应压力也在持续降低。此次的鸡蛋行情反弹，也让很多人感慨“火箭蛋”要来了，其实上涨的主因是猪肉的价格迎来反弹，从而带动了鸡蛋的消费。
再加上电商平台持续促销，超市也加快了备货力度，市场的流通率加大，蛋价得到了很好的支撑，而冬至、“双旦”的到来，也让未来的鸡蛋市场利好。那么此次大涨，是否真意味着蛋价能大涨了？其实并不然，目前的蛋价波动幅度比较大，如今的产能依旧比较高，一旦后面的需求减弱，蛋价还会下滑。
近期在产蛋鸡存栏下降，鸡苗销量也相对较少，淘鸡量较11月份略有增加，鸡蛋的供应端压力在减少，但是11月份国内需求仍一般，因此鸡蛋价格维持弱势震荡，而淘鸡价格也有下调，鸡苗价格持续低位，养殖基本上处于亏损边缘线上，甚至还处于亏损状态，因此补栏积极性不高。
10月份在产蛋鸡存栏下降，预计11月、12月存栏将继续下降，供应端压力减少，预计到年底在产蛋鸡存栏降至正常区间，供应趋于正常，需求端一方面随着国内经济恢复，消费也恢复正常，且有弥补疫情期间消费的迹象，此外还有春节预期，鸡蛋消费端也预计在年末趋于正常偏强。近期肉鸡价格上涨，未来将带动淘鸡价格上涨，加快企业淘鸡，对鸡蛋价格利好，因此未来鸡蛋现货价格可期。
风险提示：动物疫病、宏观风险、气象灾害等。
第二部分 综合分析
1、市场概况
鸡蛋：11月份鸡蛋价格基本上区间震荡，没有出现趋势性的大涨或者大跌，主产区鸡蛋平均价格11月初为3.35元/斤，最高的时候为3.5元/斤，目前价格为3.23元/斤，主销区鸡蛋平均价格11月初为3.62元/斤，最高的时候为3.71元/斤，目前价格为3.55元/斤。
鸡苗：11月份商品代鸡苗价格保持稳定，但是目前价格仍位于近几年低位。价格从10月末到现在仍为2.57元/羽。由于今年鸡蛋价格整体弱势，养殖单位许多出现亏损，补栏不积极，鸡苗价格持续偏弱。预计短期内鸡苗价格难有大幅好转，价格将维持震荡略偏强的走势。
淘鸡：11月份全国主产区淘汰鸡价格偏弱震荡，淘汰鸡价格11月份在8-9元/公斤区间震荡。淘鸡市场供应量较10月份有增加，但是需求一般，因此淘鸡价格在区间内震荡偏弱走势。
白羽肉鸡：11月份白羽肉鸡价格涨势明显，10月末肉鸡价格在3元/斤左右，由于国外疫情严重，国家禁止从疫情严重国家进口冷冻肉，带动了国内肉鸡的需求量，近期肉鸡价格上涨较快。当前白羽肉鸡价格已经涨至4.10-4.2元/斤。白羽肉鸡鸡苗价格也由一个月前的1元/羽左右涨至当前的3.65元/羽。
2、供应端
存栏及推演情况：
数据：10月份全国在产蛋鸡存栏量继续下降，为12.654亿只，环比下降0.68%，同比增加2.08%。10月新开产的蛋鸡主要是今年5/6月份补栏的鸡苗，但今年5/6月份补栏情况不佳，10月份存栏再次下降。而根据之后几个月的补栏情况以及去年同期的补栏来推测接下来淘鸡情况来看，未来几个月在产蛋鸡的存栏量将会逐步下降。根据我们的推演，到11月份在产蛋鸡产量存栏将降至12.5亿只，12月份存栏将降至12.46亿只，1月份存栏将降至12.37亿只，11、12月份存栏将降至往年同期的中位水平。
补栏：10月份监测的18家代表企业商品代鸡苗总销量为2275万羽，环比跌幅32.05%，同比跌幅51.52%。据调研了解，11月份种鸡企业鸡苗订单依旧寥寥，预计11月份鸡苗订单或依旧维持在低位。目前停孵种鸡企业较多，少数种鸡企业多按订单入孵，种蛋利用率多在10%-30%，少数在50%。
淘汰方面：10月对全国13个重点产区22个代表市场的淘汰鸡出栏量进行监测统计，月内总出栏量271.35万只，环比跌幅5.98%，同比涨幅23.90%。中元节与中秋节前均出现过养殖单位集中淘汰老鸡的现象，因此10月适龄老鸡不多，可出栏数量有限。
11月份多数产区淘汰鸡出栏量增多，因预期盈利不理想，养殖单位多积极淘汰老鸡，个别市场低价养殖户惜售。11月20日一周主产区蛋鸡淘鸡出栏量为2018万只，较上周增加6.04%，较去年同期减少30.6%。对全国的14个重点产区20个代表市场的淘汰鸡日龄进行监测统计，11月19日一周全国淘汰鸡平均日龄下降，当周淘汰鸡日龄降至458天，较前一周下降3天。
国外新冠疫情加剧，疫情导致冷冻肉链上携带新冠病毒，因此当前我国和地方政策暂停多国新冠疫情国的进口肉类，对国内冻品市场形成触发了联动效应，导致国内近期鸡肉销量大增，白羽肉鸡价格快速上涨，主产区肉鸡鸡苗价格也大涨。受肉鸡大涨影响，817肉杂鸡价格也开始上涨。根据历史经验，大部分时间肉鸡、817肉杂鸡以淘汰鸡价格都是同涨同跌的，甚至大部分时间淘汰鸡价格是要大于肉鸡以及817肉杂鸡价格。当前肉鸡价格已经上涨，817肉杂鸡价格也开始抬头，淘鸡价格却还没有启动，但是根据历史规律，淘鸡价格只会迟到不会缺席，因此我们对于未来一段时间内淘鸡量和价格仍有信心。
3、需求端
11月份需求方面暂无明显利好支撑，国庆假期结束后，节日刺激性因素减少，北方内销市场走货相对平稳，而南方销区市场信心不足，经销商多按需采购，购销氛围正常偏淡。11月份相对10月份来说需求情况还是略有好转的。
库存：根据数据：11月19日生产环节日均有1.69天余货，较前一周增加0.03天。11月19日流通环节日均有1.14余货，较前一周增加了0.06天。
销量：根据数据，10月主销区市场鸡蛋总销量32947.4吨，环比跌幅5.21%，同比跌幅10.38%。11月份鸡蛋销量略有好转，根据对全国五个城市代表市场进行数据监测显示，（11月13日-11月19日）一周总计鸡蛋销量为7509.6吨，销量环比跌幅5.82%，同比跌幅9.67%。
4、月差表现
1-5价差位于历史的相对低位，但是考虑1月合约在进入12月后就开始有限仓，近月合约1月的空头可能会继续发力，因此虽然1-5价差位于历史低位，但是无论做多做空风险相对都比较大。而9-5价差目前也处于相对低位，但是考虑明年6月份开始鸡蛋期货合约是不含包装费的，如果加上250元/500千克的包装费，当前的价差也算是合理。因此无论是1-5还是9-5都不建议做。而考虑目前8-9价差位于历史同期高，且8、9月份的基本面上逻辑也相近，价差太大未来回归常态可能性大，建议可考虑空8月多9月。
第三部分 现货策略分析
近期市场淘栏量增加，补栏积极性仍不高，在产蛋鸡存栏逐渐下降，供应端压力减少，到明年在产蛋鸡存栏将下降。而明年疫情对需求市场的影响将不明显，但是明年预计猪肉价格将下降，鸡蛋替代性消费量将有下降，整体需求预计也相对平淡。因此对于未来一年的期货价格，建议当价格在往年历史同期低位时可多，当价格在往年历史同期的高位时可空。
1月合约有消费旺季预期，且当期1月合约盘面价格已经处于历史相对低位，继续下行的空间预计不大，但是近月合约由于空头力量较强，预计也很难大幅上涨，未来预计1月合约在3700-3900区间震荡可能较大。
